AXA WF Global Green Bonds

ISIN LU1280195881

Dernière VL 105,8000 EUR le 19/11/19

Pourquoi ce fonds

Un fonds d'obligations vertes pour accompagner la transition énergétique

Une augmentation de plus de  2°c de la température moyenne aurait des conséquences désastreuses et incontrôlables sur notre planète.  Le changement climatique est clairement une menace pour notre société et nous avons tous un rôle à jouer. Et si les investisseurs faisaient partie de la solution ?

Le changement climatique pour les investisseurs

La question de savoir si le réchauffement climatique est une réalité n'est plus de mise. La question est aujourd'hui de savoir quand, sous quelles formes il se manifestera  et quel sera son impact sur la performance des portefeuilles d'investissements.
En France, les investisseurs institutionnels vont d'ailleurs devoir intégrer dans leur rapport annuel une évaluation de leur contribution au financement de la transition énergétique (article 48 de la loi de transition énergétique).

AXA World Funds Global Green Bonds : un objectif financier et environnemental

Notre objectif : sélectionner des obligations attrayantes d'un point de vue tant financier qu'environnemental.

  1. des obligations vertes (green bonds)*, lesquelles favorisent le développement de projets environnementaux.
  2. des obligations émises par des sociétés engagées dans l'impact environnemental. 

Un investissement de conviction

Un processus d'investissement spécifique a été mis en place pour ce fonds.

La collaboration de nos équipes Investissement Responsable et Gestion Obligataire permet une analyse approfondie de chaque émetteur sur le plan financier et environnemental.

 

AXA IM engagé dans la transition énergétique

Le changement climatique est une tendance de fond. La mise en place de stratégies d'investissement liées à ce phénomène et contribuant à la naissance d'une économie basse en carbone  est une priorité pour nous. Nous nous engageons dans l'investissement responsable depuis près de 20 ans.

 

*Qu'est-ce qu'une obligation verte ou green bond :

Une obligation verte permet la levée de fonds et le financement de projets contribuant à la réduction des émissions de carbone conformément aux objectifs européens. Elles se caractérisent par leur transparence sur la nature du projet environnemental financé –elles sont en général soumises à un système de suivi prouvant que les sommes levées ont bien permis de financer des projets  environnementaux ou d'amélioration de l' efficacité énergétique - et souvent par la production d'un rapport environnemental et social.

AXA WF Global Green Bonds

Profil de risque et de rendement du fonds

Le compartiment n'est pas garanti en capital. Il investit sur les marchés financiers et utilise des techniques et des instruments qui sont sujets à des variations, ce qui peut engendrer des gains ou des pertes.

  • Risque de crédit : risque que les émetteurs de titres de créance détenus par le compartiment ne s'acquittent pas de leurs obligations ou voient leur note de crédit abaissée, ce qui entrainerait une baisse de la valeur liquidative.
  • Risque de contrepartie : risque de faillite, d'insolvabilité ou de défaillance d'une contrepartie du compartiment, pouvant entraîner un défaut de paiement ou de livraison.

Impact des techniques telles que les produits dérivés : certaines stratégies de gestion comportent des risques spécifiques, tels que le risque de liquidité, le risque de crédit, le risque de contrepartie, le risque légal, le risque de valorisation, le risque opérationnel et les risques liés aux actifs sous-jacents.

L'utilisation de telles stratégies peut également induire un effet de levier qui peut accroitre l'effet des mouvements du marché sur le compartiment et engendrer un risque de pertes importantes.

Panorama

Objectifs d'investissement

Le Compartiment vise à générer des revenus et des plus-values en investissant dans des emprunts d'État ou d'entreprise de qualité investment grade à moyen terme.

Risque

Profil de risque et de rendement

1 2 SRRI Value 3 4 5 6 7

La catégorie de risque est calculée sur la base de données historiques et ne constitue pas nécessairement un indicateur fiable du futur profil de risque du Compartiment. La catégorie de risque indiquée n'est pas garantie et peut évoluer avec le temps. La catégorie la plus faible n'est pas synonyme d'absence de risque.

Pourquoi ce fonds est-il dans cette catégorie ?

Le Compartiment n'est pas garanti en capital. Le Compartiment investit sur les marchés financiers et utilise des techniques et des instruments qui sont sujets à des variations, ce qui peut engendrer des gains ou des pertes.

Risques additionels

Risque de crédit : risque que les émetteurs de titres de créance détenus par le Compartiment ne s'acquittent pas de leurs obligations ou voient leur note de crédit abaissée, ce qui entraînerait une baisse de la Valeur liquidative. Risque de liquidité : risque de faible niveau de liquidité dans certaines conditions de marché pouvant conduire le Compartiment à faire face à des difficultés de valorisation, d'achat ou de vente de tout ou partie de ses actifs et ayant un impact potentiel sur sa valeur liquidative. Risque de contrepartie : risque de faillite, d'insolvabilité ou de défaillance d'une contrepartie du Compartiment, pouvant entraîner un défaut de paiement ou de livraison. Risque géopolitique : les investissements dans des titres émis ou cotés dans différents pays peuvent impliquer l'application de normes et de réglementations différentes. Ces investissements peuvent être affectés par l'évolution des taux de change, des lois ou restrictions applicables à ces investissements, de la réglementation sur le contrôle des changes ou de la volatilité des cours.

Horizon d'investissement

Ce Compartiment peut ne pas être adapté aux investisseurs qui envisagent de retirer leur capital avant 3 ans.

Commentaire du gérant : 31/10/19

Le mois d’octobre a été marqué par un léger regain d’optimisme lié à une possible résolution du Brexit et une diminution des risques liés à la guerre commerciale. La publication de la croissance du PIB au troisième trimestre (T3) aux Etats-Unis, en zone euro et en Chine vient confirmer la baisse indiquée par les enquêtes depuis quelques mois. Concernant la politique monétaire, la BCE et la Banque du Japon (BoJ) ont décidé de maintenir le statuquo tandis que la Réserve Fédérale (Fed) a opéré une baisse de taux de 25pdb. Enfin, la saga Brexit repart de plus belle. Aux Etats-Unis, le secteur manufacturier continue d’inquiéter et cela commence à se répercuter dans les données réelles même si la croissance du PIB au T3 est stable à +1,9% en glissement trimestriel (g.t) annualisé (-0.1 point de pourcentage (pp) par rapport au T2), grâce à une consommation des ménages robuste. L’indice PMI-ISM est tombé à 47,8 en septembre, un plus bas depuis 2009 avant de rebondir en octobre à 48,9. Le secteur des services a également chuté à 52,6 en septembre, son plus bas niveau depuis août 2016. On observe également une décélération des créations d’emploi avec actuellement un rythme de 160 000 créations nettes/mois contre encore 220 000 en 2018. L’administration Trump a également annoncé le report de l’augmentation de 5 pp sur l’importation de produits chinois en échange d’un accroissement des exportations agricoles américaines, un régime de change plus transparent et un accès accru des entreprises américaines aux services financiers chinois. Sauf revirement de situation, ces rapprochements devraient être officialisés dans les prochaines semaines. Concernant la procédure de destitution lancée à l’encontre de D.Trump, la Chambre des Représentants a officiellement validé l’ouverture d’une enquête, ouvrant donc la porte à une enquête en bonne et due forme. Enfin, la Fed a décidé une nouvelle fois de baisser ses taux directeurs de 25 pdb [1.50-1.75%], mais a signalé qu’il faudrait une détérioration significative de l’environnement économique pour qu’elle les baisse à nouveau en décembre. En zone euro, la croissance du PIB est ressortie à +0,2% en g.t, pareil qu’au second trimestre. La France et l’Espagne ont plutôt bien résisté au ralentissement de l’activité mondiale (respectivement +0,3% et +0,4%), l’Italie a surpris a la hausse avec 0.1% tandis que le chiffre allemand ne sortira que le 14 novembre (nous attendons une croissance nulle). Les enquêtes PMI flash d’octobre au niveau de la zone euro pointent vers une stabilisation de l’activité. En Allemagne, le PMI manufacturier continue sa chute et semble emporter avec lui le secteur des services. Comme on pouvait s’y attendre, la BCE a laissé sa politique monétaire inchangée lors de sa réunion d’octobre, sans donner plus de précisions sur les divisions au sein du Conseil, sur les possibles modifications de la clé de capital dans le cadre du QE ou encore sur les outils restants à sa disposition pour atteindre l’objectif d’inflation. En Italie, les tumultes de la vie politique sont déjà de retour. La nouvelle coalition Mouvement 5 Etoiles(M5S) - Parti Démocrate a subi une défaite majeure lors des élections régionales en Ombrie, le M5S ne récoltant que 7,4% des voix contre 32,2% en 2018. L’alliance droite-extrême droite, dirigée par M.Salvini a remporté cette élection. En Espagne, la condamnation de neuf dirigeants catalans indépendantistes à des peines de prison pour sédition, malversation de fonds publics et désobéissance, ont déclenché des vagues de manifestations massives en Catalogne. Au Royaume-Uni, un nouvel accord a été trouvé avec l’Union Européenne mais ce dernier, bien qu’accepté avec 30 voix d’écart ne sera pas validé avant la date butoir du 31 octobre, les députés ayant voté contre une procédure d’adoption « express ». B.Johnson s’est alors vu contraindre par le Parlement de demander une extension, acceptée par l’UE jusqu’au 31 janvier. Enfin, après de nombreuses tractations, B.Johnson est parvenu à convoquer des élections législatives anticipées le 12 décembre. Actuellement, les sondages indiquent que les conservateurs sont assez nettement en tête, néanmoins il n’est pas à exclure de nouveaux rebondissements d’ici mi-décembre. Au Japon, l’impact de la hausse de la TVA au 1er octobre semble avoir été moins important qu’en 2014, bien aidé par les mesures de compensation du gouvernement. Toutefois, l’activité devrait mécaniquement baisser au 4ème trimestre après la forte hausse de la consommation en septembre (achats anticipés). A Tokyo, l’inflation core a seulement augmenté de 0.1pp à +0,7% en glissement annuel (g.a), annihilée par certaines mesures compensatoires déflationnistes et à des entreprises préférant compenser une partie de la hausse de TVA sur leurs marges. Enfin, la BoJ a décidé de maintenir sa politique ultra accommodante mais a ouvert la porte à une possible baisse de taux. Sur le fonds, nous sommes neutres en termes de duration par rapport à l’indice de référence. Nous avons conservé notre position à la pentification de la courbe américaine sur le segment 2-10 ans. En ce qui concerne l’allocation d’actifs, nous continuons de privilégier le crédit aux dettes quasi-souveraines et souveraines. Nous restons par ailleurs sous-pondérés sur le segment du crédit en dollar étant donné les contraintes d’éligibilité des Green bonds. Sur le plan géographique, nous continuons de privilégier les pays périphériques européens et dans une moindre mesure les marchés émergents, qui devraient bénéficier de la politique accommodante de la banque centrale et offrir un surplus de rendements dans un environnement de taux historiquement bas. Sur le marché primaire, nous avons participé aux émissions de Shanghai Pudong Development Bank, Rabobank, Asian Development Bank, Credit Agricole, Bank of China, Pepsci Co, et Santander.

Performance

Graphique de performance

Période

1 mois
3 mois
6 mois
1 an
3 ans
5 ans
8 ans
10 ans
YTD
Depuis le lancement

Date de début

Date de fin

Les chiffres cités ont trait aux années ou aux mois écoulés et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Indicateur de performance

Indice de référence Date de début Date de fin
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Tableau de performance

Date de fin

Tableau de performance Performance nette Indice de référence Date de début Date de fin
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1 mois - - - -
QTD - - - -
3 mois - - - -
6 mois - - - -
YTD - - - -
1 an - - - -
2 ans - - - -
3 ans - - - -
4 ans - - - -
5 ans - - - -
8 ans - - - -
10 ans - - - -
Depuis le lancement - - - -
1 an - - - -
2 ans - - - -
3 ans - - - -
4 ans - - - -
5 ans - - - -
8 ans - - - -
10 ans - - - -
Depuis le lancement - - - -

Tableau de risque

Date de fin

Tableau de risque Volatilité du fonds Benchmark volatility Risque relatif (tracking error) Ratio d'information Ratio de Sharpe Beta Alpha
1 mois - - - - - - -
QTD - - - - - - -
3 mois - - - - - - -
6 mois - - - - - - -
YTD - - - - - - -
1 an - - - - - - -
3 ans - - - - - - -
5 ans - - - - - - -
8 ans - - - - - - -
10 ans - - - - - - -
Depuis le lancement - - - - - - -

Valeur liquidative / Valeur nette d'inventaire

Date de début

Date de fin

Valeur liquidative / Valeur nette d'inventaire Date Actifs sous gestion du portefeuille
- - -

Valeur liquidative / Valeur nette d'inventaire

Date de la première valeur liquidative 07/10/15

Administration

Pays de distribution

Pays de distribution
Italie
Luxembourg
Norvège
Pays-Bas
Suède

Frais

Frais courants 1,00%

A propos du fonds

Devise EUR
Date de début 05/11/15
Classe d'actif FIXED INCOME
Fonds RI Oui
Autorité de tutelle Commission de Surveillance du Secteur Financier

Gestion du portefeuille

Gérant Johann PLE
Co-gérant Thomas COUDERT
Equipe de gestion MT Active FI Paris - Credit & Aggregate

Structure

Zone d'investissement Global
Forme juridique SICAV

Souscription et rachat

Les ordres de souscription, de conversion ou de rachat doivent être reçus par l'Agent de Registre et de Transfert tout Jour de Valorisation au plus tard à 15h00 (heure du Luxembourg). Ces ordres seront traités sur la base de la Valeur Liquidative calculée ce même Jour de Valorisation. Nous attirons l'attention des investisseurs sur la possibilité d'un délai de traitement supplémentaire dû à l'éventuelle participation d'intermédiaires tels que des Conseillers Financiers ou des distributeurs.La Valeur Liquidative de ce Compartiment est calculée quotidiennement.

Documents