Notre approche et notre offre

L’approche d’AXA Investment Managers (AXA IM) en matière d’investissement responsable (IR) et d’investissement d’impact se décline sur trois niveaux.

Chez AXA IM, nous sommes convaincus que l’IR est source de valeur ajoutée sur le long terme pour nos clients ainsi qu’un moyen d’avoir un impact positif sur la société.

Fondations

Notre premier filtre d’exclusions est appliqué à plus de 90% de nos actifs sous gestion à fin 2019, et nous avons été l’une des premières sociétés de gestion à exclure les entreprises dérivant plus de 30% de leurs revenus du charbon thermique. Nous excluons aussi les produits / actifs dérivés sur denrées agricoles, ainsi que les actifs liés à la production d’huile de palme. Nous excluons par ailleurs les activités en lien avec les armes controversées. En savoir plus 

Analyse 

Nous avons développé notre propre système de notation ESG que nous utilisons pour comparer les entreprises et influencer la prise de décision d’investissement. Nous utilisons des données brutes pour calculer un score ESG compris entre 0 et 10 et portons une attention particulière aux investissements dont les faibles notations peuvent présenter des risques extrêmes. Notre objectif est de prendre en compte les risques ESG les plus importants pour les investisseurs, afin de préserver le rendement des investissements de  nos clients[1]. Le score ESG et l’empreinte carbone des portefeuilles sont inclus dans notre reporting standard.

Catégorisation

Les exclusions et la notation ESG forment des fondations robustes pour notre approche. A partir de ces fondations, nous augmentons progressivement l’intensité de l’intégration des critères ESG et Impact, avec trois catégories de produits d’investissement responsable. L’ensemble de ces produits sont couverts par nos politiques de vote et d’engagement.

Intégration ESG

Les fonds de cette catégorie appliquent un contrôle supplémentaire pour exclure les producteurs de tabac et les entreprises en violation du Pacte Mondial des Nations Unies – une initiative qui promeut des principes de responsabilité auprès des entreprises. Des formations sur l’ESG et l’engagement actionnarial sont en place pour les gérants, qui ont tous accès à la recherche ESG et aux indicateurs clés de performance (KPI).

Les scores ESG font partie du processus de décision d’investissement et sont utilisés pour identifier et gérer les risques. Un gérant d’un fonds intégré ESG doit préparer une note justificative s’il souhaite investir dans une entreprise avec un score ESG inférieur à 2.

Un audit de ces notes justificatives est effectué deux fois par an.  

En moyenne, environ 4 à 5% des valeurs d'un indice de référence sont exclus des investissements à ce niveau.

Investissement Durable

Les fonds dans cette catégorie intègrent les facteurs de durabilité de manière encore plus significative dans le processus de construction de portefeuille, avec une approche ESG significative et engageante. Ils suivent les mêmes politiques d’exclusion que les fonds intégrés ESG et l’univers d’investissement éligible est défini en fonction de critères ESG complémentaires. Par exemple, ces fonds peuvent avoir un univers éligible défini avec une approche de sélectivité éliminant les entreprises ayant les scores ESG les plus bas avec un seuil de sélectivité défini dans le prospectus, ou ils peuvent utiliser un indicateur tel que l’empreinte carbone pour déterminer les entreprises dans lesquelles ils peuvent investir.

Ces objectifs ou critères ESG sont détaillés dans le prospectus, en ligne avec les derniers développements réglementaires. Des rapports ESG détaillés sont disponibles sur notre Fund Center, qui incluent des informations sur l’approche ESG en place et sa mise en œuvre, ainsi que sur les activités de vote pour les fonds actions.

Au moins 10% de l’univers de référence est exclu pour cette catégorie. Les régimes de labellisation locaux peuvent ajouter des critères supplémentaires pour certains de ces fonds, tels que des exclusions spécifiques.

Impact

Il s’agit de notre offre d’investissement responsable la plus avancée. Les fonds dans cette catégorie suivent les principes de la catégorie précédente, et ont en plus pour objectif d’avoir un impact direct et positif sur la société et / ou sur l’environnement.

Nos fonds Impact ciblent, mesurent et reportent des indicateurs d’Impact, et un ou plusieurs des Objectifs de Développement Durable des Nations Unies (« ODD »). Ces fonds ont aussi pour objectif de délivrer des rendements de marché en investissant dans les thèmes de croissance de l’économie durable.

Les gérants peuvent investir directement dans des sociétés ou des projets qui ciblent les ODD, ou bien dans des sociétés cotées ou des fonds qui y sont exposés. Ces fonds appliquent l’ensemble de nos politiques d’exclusion, de vote et d’engagement, et mettent en œuvre une approche d’engagement renforcée sur les thématiques ESG et ODD, en vue d’un changement lorsque c’est nécessaire.

Source: AXA IM au 31.12.2019. Chiffres non audités.

[1] Plus de détails disponibles dans notre étude

  • Intégration ESG

    508 md €- 75 fonds ouverts

  • Investissement Durable

    13,6 md € - 25 fonds ouverts

  • Impact

    1.2 md € - 4 fonds ouverts

  • Éviter

    Éviter les expositions qui entrent en conflit avec vos principes et valeurs

  • Identifier

    Identifier les risques et opportunités ESG

  • Investir

    Investir en intégrant des analyses ESG

  • Impacter

    Impacter avec des investissements axés sur les résultats

  • Influencer

    Influencer grâce à la recherche approfondie et à l’engagement

Intégration ESG à l’échelle de la société

Ancrée dans l’ADN d’AXA Investment Managers, l’intégration ESG est déployée en collaboration avec l’ensemble de nos équipes.

Le schéma ci-dessous illustre l’approche ESG globale d’AXA IM.

 

 Culture d’entreprise

La responsabilité d’entreprise et l’IR sont profondément ancrés dans l’ADN d’AXA IM. Des formations ESG sont disponibles pour les collaborateurs et notre Comité de direction fait preuve d’un fort engagement dans ce domaine.

Vote

Le vote est supervisé par un comité de gouvernance d’entreprise composé de représentants des équipes IR et d’investissement. Notre politique de vote reflète nos convictions d’investisseur responsable, notamment en matière de changement climatique et de diversité.

 Engagement thématique et d’entreprise

L’engagement nous permet d’agir en qualité d’influenceur pour promouvoir des comportements d’entreprise plus responsables et plus transparents, en faisant du dialogue avec les équipes de direction un outil d’engagement actif.

 Cadres, solutions et outil

Une gouvernance a été développée pour garantir la qualité et la cohérence de l’approche en matière d’intégration ESG au sein d’AXA IM. Cette approche s’appuie sur des solutions et des outils communs, tels que les méthodologies de notation ESG et le reporting.

 

 Décision d’investissement

Les professionnels de l’investissement ont accès aux notes ESG des émetteurs ainsi qu’aux ICP dans leurs outils de front-office et de reporting analytique.

 Recherche ESG thématique

Notre équipe IR analyse la recherche thématique, notamment sur le changement climatique, le capital humain et la diversité. Cette recherche étaye les activités d’engagement et les décisions d’investissement.

 Notation ESG exclusive

Nous avons conçu des méthodologies de notation ESG propriétaires pour plusieurs classes d’actifs. Par exemple, une note est attribuée à plus de 8100 sociétés dans 100 pays sur la base de notre cadre de notation ESG des entreprises*.

Analyse et reporting

La transparence est au cœur de notre stratégie d’intégration ESG. Depuis le premier trimestre 2019, des indicateurs clés de performance (ICP) figurent sur toutes les fiches d’information de nos fonds, des rapports ESG plus détaillés étant également disponibles pour nos fonds d’investissement responsable (IR).
Ces rapports contiennent des ICP ESG complémentaires, ainsi que d’autres informations pertinentes, notamment en matière de vote et d’engagement.

*Source: AXA IM au 30.06.2018 

Impact des considérations ESG sur nos équipes d’investissement

AXA IM s’appuie sur vingt ans d’expérience en matière d’investissement responsable pour intégrer l’analyse ESG à toutes ses plates-formes d’investissement. Les gérants de fonds ont ainsi accès aux notes ESG et aux indicateurs clés de performance (ICP) exclusifs via leurs outils de front-office ainsi qu’à des données et recherches ESG supplémentaires.

L’équipe IR centrale se concentre sur la recherche thématique, la gouvernance d’entreprise, l’engagement actionnarial et la conception de solutions quantitatives. Dirigée par Matt Christensen, l’équipe est composée de 15 professionnels expérimentés, dont 10 analystes IR, disposant de 13 ans d’expérience en moyenne*

Toutes nos plates-formes disposent de ressources dédiées à l’IR travaillant directement avec les gérants de fonds pleinement habilités et responsables de leurs processus et résultats.

*AXA IM au 30/06/18

Quelle est notre stratégie climatique ?

En tant que gérant actif, nos décisions peuvent avoir un effet positif. Nous sommes particulièrement concernés par les problématiques liées au climat, et tant qu’investisseur, nous avons un rôle clé à jouer pour limiter le réchauffement de la planète. Par conséquent, nous pensons qu'il est de notre devoir de fournir l'expertise nécessaire pour aider nos clients à mieux comprendre le changement climatique et son impact sur leurs portefeuilles, et à les aider à adapter leurs décisions d'investissement en conséquence. En tant qu'actionnaires, il est également de notre devoir de d’échanger avec les entreprises pour les encourager non seulement à mieux prendre soin de l'environnement, mais également à améliorer la santé publique et les conditions de travail.

Aujourd’hui, notre politique en matière de changement climatique est en phase avec les groupes de travail dédiés au problématiques autour du climat. Elle témoigne de notre engagement à l’égard des initiatives liées à l’environnement telles que les Principes pour l’investissement responsable (ONU), l’« Institutional Investors Group » sur le changement climatique et le « Carbon Disclosure Project ». Notre approche de la question s'articule autour de quatre piliers et s'appuie sur un groupe de travail dédié au climat qui comprend des participants de l'équipe d'investissement et d’investissement responsable ainsi que de l'équipe de gestion des risques.